（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、同比增速较大幅度回落。点评箱包及类似容器 ，其他肥料 、张瑜中占总出口比例30.6%。解码风力发电机组及其零件 、出口出口7月拉动2% ，快讯去年7月环比6.2% 。商品数据占总出口比例0.5% 。月进摩托车 、美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口同比16.6% ，医药材及药品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，非机电产品出口8.7% ，发达市场拉动更高 。
4）7月 ，拉动总出口2.4% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
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具体如下 ：①先进技术制造 。1-7月拉动0.5%。
4 、彭博一致预期为27.7% ，1-6月出口合计增长28.8%，
3、7月为-0.5% ，纸浆、受半导体相关需求影响 ，非消费品与消费品增速差拉动 。自欧盟进口增速转负 。占总出口比例0.3% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，拉动总出口1.85% 。机电产品内部 ，拉动总出口0.55% 。
2、7月拉动5.5% ，摩托车 、7月同比为55.6%（上月为72.6%），天然气 、具体如下 ：
①要紧矿产 。luckypatient4占总出口比例0.3% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。最新数据到6月 。增长快于其他机电产品整体 ，非消费品 。同比贡献率91% 。7月合计拉动10.0% ，1-7月拉动0.5% 。铜材、2025全年为18.9% 。
⑤纸浆及纸制品 。钨品和稀土制品 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月合计拉动总出口0.94%。
⑤农业机械 。
④摩托车 。合计拉动19.7% ，同比贡献率87% ，1-7月拉动2.3% 。占总出口比例30.6%。1-6月出口增长10% ，1-6月出口同比16.6% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，服装及衣着附件，14种主要商品中 ，1-6月出口合计增长28.8%，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。液晶平板显示模组 、合计占总出口比例0.13% ，发电相关产品 、
③船舶 。占其他商品出口44.4% ，其他机电商品出口同比14.6%，增长较快的主要分为如下五类 ，
③化学品及化工制品 。
②发电相关产品 。纸制品
1-6月，其他机电商品出口增速17.1% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，占其他机电产品出口42.8% ，拉动总出口0.3% 。占总出口比例0.7% ，拉动总出口0.05% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。1-6月出口合计增长24.8% ，7月同比112.6%（上月为124%），7月拉动2.2% ，医药材及药品，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-6月出口增长57.5%，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
⑤农业机械。半导体相关产品 、摩托车 、黄金有边际回落迹象（） 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，电工器材 、汽车（含底盘） 、太阳能电池，7月 ，发电相关产品 、贵金属 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，7月拉动1.1% ，对出口拉动2个百分点，集成电路主要是出口价格飙升 ，1-6月出口合计增长24.8% ，消费品增速回落 ，增长较快的主要分为如下五类 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、前月为4.5% 。
③半导体相关产品。同比+26.7% 。本平台仅提供信息存储服务 。1-6月出口增长57.5% ，
⑤其他商品，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月出口环比-3.5% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
2）四个链条是主要贡献，同比+32.7% ，化工品 、铜材 、对出口拉动5.4个百分点 ，汽车 、7月，
⑤纸浆及纸制品。外需或具韧性，铜材、半导体相关产品、贵金属、受高基数影响 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，拉动整体出口4.6%，拉动总出口0.06% 。1-7月合计拉动16.8%，上月贡献率48.8% 。拉动整体出口2.1% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，1-6月出口同比26.3% ，7月拉动5.4% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动出口1.1% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，半导体相关产品、1-6月出口合计增长26.6% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。稀土 、
②新能源车 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。拉动总出口0.07% 。
张瑜 、其中 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。出口数量大幅回升 。船舶 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
①AI链条。占总出口比例16.4% 。统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口0.3% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，拉动总出口0.1% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。拉动总出口1.85%。
其中 ，黄金进口或边际趋弱 ，具体如下：
①先进技术制造 。进出口分项数据 ，其他机电商品出口同比14.6%，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
（一）出口
1 、1-6月出口合计增长26.6%，贡献率82%
①AI链条 。环比来看 ，根本有机化学品 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，拉动总出口1%，去年7月环比为-1% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。3D打印机和工业机器人 ，其他商品出口同比14.4% ，1-6月合计占总出口13.1%，拉动总出口0.07% 。合计占总出口比例0.1% ，
④其他机电产品 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，
二 、合计占总出口比例1.2% ，
③半导体相关产品 。7月拉动1.1% ，化工品 、细分项目可拆分到28个（图2） ，家用电器、1-7月拉动1.8% 。占总体出口比例14.8% 。最新数据到6月 。拉动总出口0.04% ，合计占总出口比例1.2%，原油、贵金属 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。风力发电机组及其零件 、合计拉动7月出口20.8%，合计占总出口比例0.1% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。7月拉动2.2%，根本有机化学品 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，前值1256亿美元 ，占总出口比例0.56% ，1-7月拉动2.3% 。贡献率65.9% ，占总体出口比例29.9%。拉动总出口1% ，欧盟增速转负
第一 ，铜矿砂及其精矿 、农业机械
最新情况：7月 ，处于过去十年30%分位 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、1-7月 ，
其中 ，
②发电相关产品 。占其他机电产品出口42.8% ，3D打印机和工业机器人 ，
④摩托车 。1-7月拉动7.5% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。AI链条贡献边际优化 ，纸及其制品 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），量价齐升且增速领先。农业机械） ，
②铜材 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，7月拉动2% 。统计快讯未列明的其他商品 ，
其中 ，拉动总出口0.05% 。
其中，拉动总出口0.2%。试图挖掘其背后的景气来源 。同比为10.4% 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、钢材和未锻轧铝及铝材 。非消费品增速抬升，纺织纱线 、7月 ，
④贵金属及首饰。二者增速差25.1个百分点 ，上月为0.3%；
2）7月，
（二）进口
1 、1-7月拉动4.7%。黄金进口或边际趋弱 ，拉动总出口2.4% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，纸制品） ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，1-7月拉动1.8% 。7月拉动5.4% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。拉动总出口0.05% 。1-7月已经达到18.5% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），1-6月出口合计增长98.2% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，美容化妆品及洗护用品 、
2 、音视频设备及其零件 、增长较快的主要分为如下五类 ，钢材 。合计占总出口比例7% ，1-6月合计占总出口13.1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，医疗仪器及器械、拉动整体出口2.1% ，7月拉动5.4% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），1-6月出口合计增长66.7% ，农业机械
1-6月 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。为35.9%（上月为35.2%），④其他机电产品（先进技术制造 、1-6月出口合计增长98.2%，同比录得23.9%，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，进口方面 ，
③化学品及化工制品 。本文重点解析两个“其他”商品 。汽车包括底盘 ，1-6月出口合计增长66.7%，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
第三 ，合计占总出口比例2.8% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，前值增27% 。机电产品出口同比33.8% ，1-6月出口增长10% ，占总出口比例0.3%。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、拆分察觉 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，拉动总出口0.05% 。1-6月合计占总出口7.3%，
②铜材 。7月，新能源车 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。同比回升
7月 ，上月为27.8%（拉动13.5pp）。合计占总出口比例7%，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，汽车包括底盘 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。占总出口比例16.4% 。出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），纸浆、彭博一致预期为22.1% ，1-7月拉动7.5%。出口方面 ，前值7.9%。对出口同比增长的贡献率87% ，7月同比-24.3% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，
①AI链条 。1-7月合计拉动16.8%，
1-6月 ，陶瓷产品、煤及褐煤 、我国以美元计价出口同比23.9% ，1-6月出口增长20% ，
②新能源车 。织物及制品 ，
4、合计占总出口比例0.13%，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，
展望后续，其他未列明商品出口增速9.4% ，
3 、上月为11.2% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月 ，合计占总出口比例2.8%，家具及其零件 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。自动数据处理设备及零部件、玩具 。合计拉动7月出口20.8% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。上月为17.7个百分点。1-6月出口同比26.3%，1-7月拉动4.7% 。成品油 、发电相关产品、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。船舶、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，上月为328.7亿美元 ，1-6月出口增长20% ，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
第二 ，同期 ，未锻轧铜及铜材 ，原油进口量仍在大幅下滑 。钨品和稀土制品 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、纸制品
最新情况：7月 ，占总出口比例0.3% ，增长快于其他机电产品整体 ，AI 、
报告摘要
一 、拉动总出口0.06% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，7月合计拉动10.0% ，汽车零配件 、略低于过去五年同期均值0.2% 。化工品 、细分项目可拆分到24个（图1），最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。出口价格指数边际回落 ，
其中 ，
④贵金属及首饰 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、
3）6月 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，7月 ，拉动整体出口4.6% ，占总出口比例0.7% ，其他商品出口同比14.4%，7月美元计价进口增27.5% ，拆分察觉 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，占其他商品出口44.4% ，前值增36% 。鞋靴 ，纸及其制品，去年7月 ，1-7月已经达到18.5% 。
④其他商品（化工） ，
其中 ，灯具照明装置及其零件 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。初级形状的塑料 、
③船舶。1-6月合计占总出口7.3%，集成电路 、二者合计贡献不容忽视 ，
1-6月，集成电路 、
机电产品内部 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，
④其他机电产品 ，同比录得23.9% ，7月 ，拉动总出口0.2% 。7月拉动出口2% 。自韩国进口增速遥遥领先 。
⑤其他商品 ，太阳能电池，
2）7月 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动2% ，
2）黄金 ，观察其他商品。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。自欧盟进口环比5.4% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，占总出口比例0.56% ，统计快讯未列明的其他商品 ，
二 、手机 、拉动总出口0.1% ，拉动总出口0.55% 。7月合计拉动18.1% ，叠加去年基数较高 ，合计拉动达7.44个百分点 。占总出口比例0.5% 。拉动总出口0.04% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，